全球首个净利润超1000亿好意思元的科技公司，谷歌是何如作念到的？
发布日期：2025-04-06 05:57 点击次数：153
导语：成为首个净利润超1000亿好意思元的科技公司，东谈主工智能期间谷歌并莫得掉队。
李平/作家 砺石买卖指摘/出品
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功绩朝上，股价向下
天然近些年迟缓被苹果、微软与英伟达公司霸占了风头，但谷歌公司的推崇依旧强健。
就在近日，谷歌母公司Alphabet发布了2024年四季度财报以及2024年全年财报。财报清晰，2024年全年，谷歌共杀青营收3500.2亿好意思元，同比增长13.9%，杀青净利润为1001.2亿好意思元，同比增长35.7%，这也让谷歌成为史上首个净利润超1000亿好意思元的科技公司。对比看，微软、苹果2024年度净利润辨别为927.5亿好意思元、961.5亿好意思元（扣除欧盟罚金130亿欧元）。
其中，2024年第四季度，谷歌杀青营收964.69亿好意思元，同比增长12%，略低于商场预期的966亿好意思元。其中，谷歌服求杀青营收841亿好意思元，同比增长10%，基本盘推崇谨慎；谷歌云业求杀青营收119.55亿好意思元，同比增长30.1%，略低于商场预期，包括Google Play、硬件、YouTube订阅收入在内的其他业求杀青收入116亿好意思元，同比增长7.8%，比拟上季度（27.8%）增长权贵放缓。
净利润方面，四季度谷歌杀青净利润265.36亿好意思元，同比增长28%。由于期间用度率的下行以及云业务利润率的提高，谷歌四季度操办利润率达到32%，同比提高近5个百分点。
关于四季度财报的合座推崇，谷歌首席实行官桑达尔·皮查伊在四季度功绩电话会议上暗意：“第四季度是一个强健的季度，这得益于咱们在AI范畴的引诱地位和悉数这个词行业的发展势头。截至标明，咱们以各别化全栈样式进行AI改进，咱们的中枢业务展现出执续实力。为加快发展，咱们野心在2025年投资约750亿好意思元的成本开销”。
前年第四季度，谷歌进一步加大了对AI基础才略的插足，辞寰宇各地公司开工成立11个新的数据中心，与五年前比拟，数据中心每单元电力提供的算力提高了4倍，这使得谷歌云工作快速增长。
笔据欧盟委员会发布的《2024年欧盟工业研发投资记分牌》数据，2023管帐年度，谷歌共插足398亿欧元的研发经费，高居2024年全球研发插足百强企业榜单首位。榜单清晰，名次前十的还有脸书母公司META、苹果、微软、公共汽车、华为、三星电子、英特尔、罗氏和强生。昭彰，恰是普遍的研发实力才成就了谷歌全球科技公司利润之王的地位。
不外，尽管公司四季度营收、净利润均保执了两位数的增长，谷歌股价在财报公布次日跌超7%，市值整夜时刻挥发杰出1800亿好意思元。
有分析合计，就在谷歌公布四季度财报的前一天，中国政府布告将对其进行反把持走访，一定进度上影响了投资者的信心。
不外，由于谷歌搜索引擎早已退出大陆商场，谷歌当今在中国大陆的径直业务也特殊有限，主要集中在告白工作和安卓系统授权等方面，中国的反把持走访对谷歌本色功绩的影响较为有限。在此之前，谷歌仍是在好意思国脉土以及欧洲多国商场遭到监管挑战，但这并莫得粉饰其股价的高涨。
因此，谷歌股价着落的主要原因如故在于外界对其改日功绩增速放缓的担忧，尤其是云业务增速的放缓以及成本开支的激增被视为导致谷歌股价着落的两大内在原因。
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云业务不足预期
从营收组成来看，谷歌主营业务共分为谷歌工作、谷歌云以及谷歌其他投资（东谈主工智能、机器东谈主、自动驾驶汽车、医疗）三部分；其中，谷歌工作又分为告白业务和谷歌其他（Google Play、硬件、YouTube订阅收入）两部分，而告白业务主要由搜索、YouTube和相聚定约告白三部分组成，营收占比约为80%，属于谷歌最为中枢的基本盘业务。
2024年第四季度，谷歌告白业求杀青营收724.61亿好意思元，同比增长10.6%，好于预期的715~720亿好意思元，基本盘推崇依然谨慎。其中，搜索告白杀青营收540.34亿好意思元，同比增长12.5%，YouTube告白营收为104.73亿好意思元，同比增长13.8%，两大告白业务收入均超出商场预期。
自ChatGPT横空出世以来，谷歌际遇到严重的信任危急，干系其搜索引擎将被颠覆的结论被正常传播。但事实理会，东谈主工智能（AI）非但莫得对谷歌的搜索引擎酿成致命打击，反而成为了股东谷歌功绩的助推器。
靠近ChatGPT、微软等敌手的挑战，谷歌束缚利用先进的AI时期对其搜索功能进行优化。尤其是AI Overviews in Search等功能的使用，大幅提高了用户的搜索成果和振奋度。数据清晰，2024年全年，谷歌仍占据全球搜索商场90%的份额，霸主地位无东谈主能撼。
近两年来，谷歌云在AI的助力下增长强健，已被视为谷歌的第二增长弧线。数据清晰，2024年Q1-Q3，谷歌云业务营收增速辨别为28.4%、28.8%和35%，功绩增长束缚提速。其中，2024年第二季度和第三季度，谷歌云业务收入连合两个季度杰出百亿好意思元大关，这也另外界对其四季度营收增长充满期待。
笔据最新财报，2024年第四季度，谷歌云业求杀青营收119.55亿好意思元，同比增长30.1%，略低于商场预期，同比增速较上一季度（35%）有所放缓。有分析合计，全球经济环境的不笃定性使得企业在云工作上的开销显得较为严慎，而行业竞争的束缚加重也导致云规划大厂初始出现价钱战，进而导致客单价出现下滑。
事实上，跟着商场需求的放缓，全球三大云巨头营收均出现了放缓迹象。数据清晰，2024年第四季度，亚马逊云杀青营收287.9亿好意思元，同比增长19%，微软智能云业务（包括Azure云规划）营收255.4亿好意思元，同比增长19%，二者营收均不足商场预期。对比来看，谷歌云仍是全球增长最快的云公司。
此外，谷歌云业务盈利才智也有了权贵的提高。财报清晰，2024年第四季度，谷歌云业务部门杀青营业利润20.9亿好意思元，较上年同期（8.64亿好意思元）大幅提高，云业务营业利润率也从前年同期的9.5%提高至17%，进一步松开了与竞争敌手的差距。
也有分析合计，微软Azure和谷歌云四季度营收增长放缓与自己规划资源的垂死不无关系。对此，谷歌处分层也在电话会议中提到，由于衰退满盈的高性能规划芯片，他们的云部门供应受限，致使于公司年底时的需求杰出了现存的可用容量。跟着这一瓶颈被解除，不错看到谷歌云的收入和利润率呈现更强健的走势。
恰是基于对供需垂死的担忧，谷歌决定将在2025年恣意加码成本开支用于膨胀AI基建，总金额高达750亿好意思元，比大量预期的588亿好意思元进步约30%，而这也成为公司股价承压的另一个遑急原因。
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成本开支压力不减
自2019年2月甲骨文前总裁托马斯·库里安担任谷歌云CEO以来，谷歌云束缚在时期改进、产物开拓和商场拓展等方面加大投资力度，当今仍是在东谈主工智能、大数据和机器学习等范畴获得了遑急豪迈。
2022年以来，在东谈主工智能迅猛发展的股东下，谷歌云业务延续保执了强健增长势头。当今看，头部厂商中就数谷歌云由AI驱动所带来的收入增长最为权贵，营收增速也相对早先。
2019年第四季度，谷歌云业求杀青营收26.14亿好意思元，这亦然谷歌初次对外透露其云业务具体营收数字。五年之后，谷歌云在前年第四季度杀青营收119.55亿好意思元，这亦然谷歌云业务收入连合第三个季度保执在百亿好意思元之上。与此同期，在限制效应的助力下，谷歌云业务的盈利也得到了执续的改善，自己造血才智束缚强化。
这其中，高强度的研发插足成为谷歌云在AI范畴保执早先的一个要道成分。尤其是其改进的AI时期堆栈模式（AI infrastructure、Models、AI Platform、AI Agents），让谷歌云从里面TPU芯片到东谈主工智能超等规划机架构再到软件和模子等各个层面齐保执着很强的竞争力，何况如故实足自研。
笔据Omdia的最新征询阐发，谷歌云在超大限制云提供商中处于昭着早先地位，特殊是在东谈主工智能硬件方面。2024年，价值60亿好意思元的谷歌云TPU（Tensor Processing Unit）将运往其数据中心，为里面技俩如Gemini、Gemma和Search等提供援手，清晰出其在东谈主工智能芯片范畴的上风。
对比来看，微软直到2023年年底才推出自家的Nvidia GPU的替代产物“Maia”，其具体推崇和商场响应也不如谷歌云透明。亚马逊AWS仅仅在上一代的云中占据先发上风，但由于衰退早先的、私有的AI模子，亚马逊仍是在生成AI竞赛中处于相对逾期的位置。
2024年4月，DeepMind（谷歌旗下专注于东谈主工智能征询的独处部门）首席实行官德米什·哈萨比斯曾在温哥华TED大会上暗意，谷歌改日将插足杰出1000亿好意思元用于AI开拓，何况高调暗意谷歌的规划才智高于微软等敌手。
而后，谷歌的成本开支有了昭着提速。2024年上半年，谷歌成本开支达到250亿好意思元，同比果然翻倍。处于对成本开销过高的担忧，谷歌股价在2024年第三季度履历了昭着的下滑，总市值挥发杰出5000亿好意思元。
随后的财报数据清晰，前年第三季度谷歌的成本开销出现了约为0.9%的环比下降，而公司净利润则杀青了杰出30%的增长，这阐明公司此前的AI高插足正进入获利期。而后，谷歌股价在前年第四季度再迎来高涨。2025年2月4日，也便是四季度财报发布的前一天，谷歌总市值达到了2.52万亿好意思元的历史新高。
然则，跟着四季度财报的发布，谷歌当季成本开销达到140亿好意思元，环比增长9%，同比增长30%，昭着进步了此前约130亿好意思元的指引。2024年全年，谷歌共发生成本开支525亿好意思元，同比增长62.54%。由此规划，谷歌2025年景本开支增幅将达到43%，这一增幅将远超公司10%傍边的营收增速。这也意味着，谷歌2025年的利润增速简略率也会出现放缓。
值得一提的是，DeepSeek的横空出世亦然谷歌等科技公司股价承压的一个潜在成分。与传统依赖英伟达GPU芯片的AI模子不同，DeepSeek的中枢上风在于其低成本的测验模式和高效的算法遐想，大幅缩小了对算力芯片的依赖，这也令外界为谷歌等科技巨头改日会缩小成本开销。
然则，事实并非如斯。
事实上，尽管四季度营收大量不如预期，全球几大云巨头对AI基础才略的投资却束缚增大。笔据最新数据，2025年，微软在AI基础才略投资将增多至800亿好意思元，亚马逊更是将成本开销提高至1000亿好意思元，以期收拢东谈主工智能（AI）范畴“千载难逢的买卖机遇”，阿里巴巴更是暗意“改日三年在云和AI的基础才略插足瞻望将超越夙昔10年的总数，达3800亿元”。
昭彰，关于商场份额相对逾期的谷歌云来说，AI范畴的投资仍是一场输不起的武备竞赛，尽管云工作商大限制AI投资的合感性仍是遭到大量质疑。
