面对DeepSeek冲击自便砸钱AI！谷歌Q4云收入失神，本年景本开销率领偶而爆表 | 财报见闻

发布日期：2025-03-19 14:43    点击次数：178

前年临了一季，谷歌的搜索、告白和YouTube视频工作均发扬优于预期，在自便加多开销干涉的情况下，最直领受益于东说念主工智能（AI）本领运用的云业务增长却逊于华尔街预期，母公司Alphabet当季总营收由此低于预期。

谷歌还决定本年更自便度干涉，数据中心和AI基础才调策划的年度成本开销率领远超华尔街预期。驳斥称，谷歌对AI的多数投资迄今为止未带来逾额酬报，面对以超低成本推出高性能模子的中国AI新势力DeepSeek迅速崛起，投资者可能愈加质疑谷歌如斯投资是否有合理酬报。

好意思东时候2月4日周二好意思股盘后，Alphabet公布适度2024年12月31日的公司第四财季（下称四季度）财务数据及全年数据，前一财季称为三季度。

1）主要财务数据

营收：四季度生意收入约964.7亿好意思元，同比增长11.8%，分析师预期966.2亿好意思元，三季度同比增长15.1%，全年营收3500.2亿好意思元，较上年增长13.9%。

EPS：四季度稀释后每股收益（EPS）为2.15好意思元，同比增长31.1%，分析师预期2.13好意思元，三季度同比增长36.8%，全年EPS为8.04好意思元，较上年增长38.6%。

生意利润：四季度生意利润约为309.7亿好意思元，同比增长83.2%，分析师预期307.2亿好意思元，三季度同比增长33.6%；四季度生意利润率32%，同比升5个百分点，分析师预期31.9%，三季度同比升4个百分点至32%，全年生意利润率32%，较上年高5个百分点。

净利润：四季度净利润265.4亿好意思元，同比增长28.3%，三季度同比增长33.6%，全年净利润1001.2亿好意思元，较上年增长35.7%。

成本开销：四季度成本开销142.8亿好意思元，同比增长29.6%、环比增长9.3%，分析师预期132.1亿好意思元，三季度同比增长63.7%、环比下落近1%至130.6亿好意思元，全年景本开销约525.4亿好意思元。

2）细分业务数据

告白：四季度谷歌告白业务营收约为724.6亿好意思元，同比增长10.6%，分析师预期717.3亿好意思元，三季度同比增长10.4%；其中，四季度YouTube告白营收104.7亿好意思元，同比增长13.8%，分析师预期102.2亿好意思元，三季度同比增长12.2%；四季度AdSense等谷歌集会业务营收79.5亿好意思元，同比下落4.1%，分析师预期81.4亿好意思元，三季度同比下落1.6%。

搜索：谷歌告白业务中，四季度谷歌搜索和其他业务营收540.3亿好意思元，同比增长12.5%，分析师预期532.9亿好意思元，三季度同比增长12.2%。

谷歌云：四季度谷歌云营收119.6亿好意思元，同比增长约30%，分析师预期121.9亿好意思元，三季度同比增长约35%；谷歌云生意利润约20.9亿好意思元，同比增长142.2%，分析师预期20.4亿好意思元，三季度同比增长632%。

订阅、平台和确立：四季度Play Store等谷歌订阅、平台和确立业务营收116.3亿好意思元，同比增长7.8%，分析师预期120.3亿好意思元，三季度同比增长27.8%。

其他押注：四季度自动驾驶公司Waymo等其他押注业务营收4亿好意思元，同比下落39.1%，分析师预期5.919亿好意思元，三季度同比增长30.6%；三季度其他押注生意蚀本11.7亿好意思元，同比扩大36%，分析师预期蚀本12.1亿好意思元，三季度蚀本同比收窄6.5%至11.2亿好意思元。

TAC：四季度支付给互助伙伴的流量得到成本（TAC）为148.5亿好意思元，同比增长6.2%，三季度同比增长8.5%。

财报公布后，收涨2.5%的Alphabet股价盘后跳水，盘后一度跌超9%。

总营收和谷歌云增长超预期放缓  数字告白和搜索收入高于预期

财报清醒，四季度谷歌的营收和EPS盈利增长均较三季度放缓，营收增速为2023年第三季度以来最低，但营收低于预期，EPS高于预期。换言之，营收增长放缓至约12%的经由超出分析师预期，EPS的放缓经由还莫得预期大。

上周Meta公布的四季度营收超预期增长至单季最高记载，数字告白业务猛增超20%，看成数字告白巨头的谷歌四季度也保捏了两位数增长，当季增速快要11%，较三季度的约10%略有加速，并未如分析师预期放缓至约9.5%。

告白业务中，四季度谷歌搜索和YouTube告白的营收也皆较三季度更快增长，未如分析师所料放缓。厚爱谷歌和YouTube销售活动的高等副总Philipp Schindler称，前年的好意思国大选告白收入带动了YouTube的销售增长。

谷歌云成为四季度谷歌和Alphabet主要业务中越过的“败笔”。当季云收入同比增长30%，较三季度的35%放缓，而分析师预期增速仅放缓至快要33%。

谷歌搞定层看好AI运用创造的云需求。Alphabet兼谷歌CEO Sundar Pichai在财报公告中示意，AI初始的谷歌云家具组合正迎来更强劲的客户需求，YouTube无间在流媒体不雅看时候和播客方面处于跳跃地位。2024年，谷歌云和 YouTube的年化收入达到1100 亿好意思元。

Pichai在事迹电话会上说，谷歌大模子Gemini的拓荒者用量半年达到440万。更年青的用户在搜索中拥抱AI。谷歌领有一些最灵验的AI模子。

四季度成本开销较预期高8% 本年开销率领较预期高近30%

四季度Alphabet的成本开销同比增长近30%，较三季度增长放缓，但比分析师预期的开销水平高8%以上。

更让市集吃惊的是，Pichai在公告中示意，公司展望2025年将在成本开销方面干涉750亿好意思元。这意味着，Alphabet本年的成本开销将较前年激增逾42.7%，比分析师预期高快要30%，分析师展望的开销额唯有579亿好意思元，相当于较前年增长10.2%。

驳斥称，谷歌之前一直靠近压力，投资者但愿谷歌展示其AI方面的多数投资若何滚动为业务的具体效果。最近DeepSeek以高性价比模子和AI工作火遍外网，登顶世界App下载榜首。在DeepSeek取得冲突后，靠近的这种投资者压力可能会加重。

Pichai这次在事迹电话会上评价，DeepSeek领有一支“浩大的团队”。

风险领导及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未洽商到个别用户相当的投资指标、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否妥当其特定景色。据此投资，职守自诩。

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