AI眼镜下一阶段的大行情在什么手艺？温煦两大催化剂
发布日期：2025-01-26 06:58 点击次数：82
第一阶段行情（8月12日-8月16日）：媒体报谈苹果有望入局AI眼镜，开启5日小票行情。
8月12日，据微信公众号APPSO征引彭博社记者Mark Gurman的爆料，苹果Vision团队正在磨练几种不同的衣着式VR/AR眼镜居品，其中包括更平价的Apple Vision头显，第二代Apple Vision Pro，以及一款肖似 Ray Ban Meta的智能眼镜。受此催化，博士眼镜（国内驰名眼镜零卖品牌商）本日运行邻接5个涨停，5日累计涨幅达149%；明月镜片5日累计涨幅35%；其次涨幅居前的则是代工按序的天键股份、亿谈信息、佳禾智能，5日辞别完了26%/21%/19%累计涨幅；其他想法股价则相对推崇平凡。咱们以为AI眼镜板块想法涨幅分化一方面与市集立场联系，另一方面AI眼镜布局厂商单一（仅META一家大厂有居品），市集对AI眼镜趋势满腹疑云是更为紧迫的身分。
第二阶段行情（11月5日于今）：苹果认真立项AI眼镜技俩，多厂商入局密集发布AI眼镜，开启板块共振行情。
11月5日，据微信公众号MicroDisplay征引彭博社音信，苹果里面认真立项AI眼镜Atlas，对面前市集上的AI眼镜居品进行里面征询，聚集苹果职工对智能眼镜的响应。受此催化，博士眼镜本日涨20%，恒玄科技涨9%。
11月8日，微信公众号钛媒体征引彭博社音信，百度集团计议于12日的百度天下大会上发布内置 AI 助手的首款小度眼镜，有望成为Ray-Ban Meta眼镜的中国对标居品。
11月12日，百度AI眼镜认真发布，同日微信公众号智能透露报谈小米首款AI眼镜有望于25年4月推出，本日博士眼镜再次涨20%。当晚，微信公众号XR Vision Pro报谈Looktech、Rokid、影目、闪极、雷鸟、加南科技等均有望在年内发布AI眼镜，“百镜大战”认真拉开序幕。
自此，市集对AI眼镜的信心大幅强化，温煦度显耀擢升。而后，AI眼镜板块主要奴隶AI诈欺行情演绎，初期来往好意思股AI诈欺映射，而字节在AI方面的邃密布局则大幅强化了市集对国内AI诈欺前程的信心。从涨幅来看，11月以来的眼镜行情中（规则2024年12月24日），领涨的是博士眼镜（涨幅112%，下同）和中科蓝讯（110%，其中因AI耳机带来的温煦度更高），其次涨幅由高到低辞别是明月镜片（91%）、云天励飞-U（89%）、星宸科技（68%）、国光电器（67%）、恒玄科技（59%）、天键股份（56%）、炬芯科技（50%）、富瀚微（43%）、普冉股份（43%）、福立旺（38%）、康冠科技（38%）、豪鹏科技（35%）等。
值得驻防的是，不管是第一阶段的小票行情已经第二阶段的共振行情，配镜及镜片、代工按序都跑出明显逾额。其中第二阶段市集温煦更为发散，SoC按序、品牌、大客户供应链均受到市集温煦。咱们以为，SoC受到温煦主要系AI落地经过中SoC价值量弹性较大所致（量价皆升），大厂供应链受到温煦主要系各厂商居品节律冉冉明确，供应链情况被市集默契。
AI眼镜下一阶段的大行情在什么手艺？——温煦两类催化。
咱们以为，AI眼镜短期出货量仍然较低，估算2024年行家AI眼镜出货量约300万副，2025年或在1000万副傍边，因此供应链的事迹开释元年可能最早在2026年。因此，咱们以为现在AI眼镜板块仍处于主题投资阶段，若后续紧迫厂商的重心居品出现爆款，则有望驱动主题投资转向基本面投资。基于这一逻辑，咱们梳理了2024年AI眼镜两轮主要行情的催化剂，同期对后续可能酿成催化的紧迫事件进行整理。
——显性催化角度（有明确手艺节律），需要温煦大厂的居品偏激供应链，咱们以为从生态配套角度应先看手机大厂（用户基数大，品牌效应好，眼镜不错与手机硬件配套，有望出爆品），再看模子大厂（本体生态及模子上风强）。其中参考微信公众号AR圈和WellsennXR，小米AI眼镜居品节律相对较快（25Q2)，是第一家入局AI眼镜的手机厂商。而后则是三星（25Q3)、字节（25Q3）、META（25Q3）、苹果（26年）。关于以上居品，咱们淡薄重心温煦分量（当年眼镜20g傍边，理念念的AI眼镜在40g以内）、续航（理念念的AI眼镜在拍照时的使用时长在1小时以上，现在宽广居品30-40分钟陡立）、拍照恶果（成像恶果很关节，是好多用户购买眼镜的关节诉求，是否有优质ISP、EIS防抖以及60fps以上帧率都很紧迫）以及与手机的系统级联动。此外，咱们雷同领导温煦CES2025（2025年1月7日-至1月10日将在好意思股拉斯维加斯举办）上可能的居品进展。
——隐性催化角度（无明确手艺，多为偶发性新闻事件），参考前两阶段行情，需紧要跟大厂动向，现在能酿成板块影响力的公司是OpenAI、苹果、META、字节，以上厂商在AI眼镜和模子诈欺等方面的进展值得重心温煦。
投资计谋：
咱们以为眼镜是AI另外一个紧迫的智能载体，发展旅途或呈现智能语音眼镜、AI智能眼镜、AI+AR/MR眼镜的经过，淡薄温煦产业链中卡位中枢零部件、模组及整机按序的龙头公司。
本文作家：徐涛S1010517080003、胡叶倩雯、梁楠、唐佳，著述起首：中信证券征询，原文标题：《电子｜2024年AI眼镜板块复盘及瞻望：大行情看大催化》
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