Sputnik逻辑，如故降本逻辑
发布日期：2025-03-07 07:15 点击次数：55
是的，确乎我昨天才说不想再计算市集，只想关软件开直快心过年。但今天这市集确乎很专门想了。我对大模子莫得任何理会，但参与了一些对deepseek的计算，在我眼中，问题的要津对我来说，即是这个题目。
- Sputnik时刻的酷爱是，当年好意思国发现苏联辐射卫星之后，意志到苏联的天际实力不在我方之下，然后运转不吝老本尽力发展天际时代，然后最初完成了登月。
- 降本逻辑的酷爱是，环球看过无数次的，在往时锂矿，光伏，风电这些行业发生过的。一个新时代出现后，通过大范围的降本，猖獗狡计老本裁减老本让时代愚弄扩散。
若是说一个新时代，被环球都共鸣很好，但不具备短期的交易价值（举例登月），但具备计谋酷爱酷爱，那么对他的capex可以是不计老本的。这亦然以前说的，拉松德弧线的第二阶段，而若是一个新时代，它确切具备了交易价值，那么老本为王。拉松德弧线的第四阶段
这即是在矿业投资内部，投勘测公司和投在产公司的辞别，投资勘测公司需要的是设想，你要看的是公司首创东谈主，激动情况以及这个金属改日的价钱预期。而若是投资一个在产公司，那就必须看老本了。
隔行如隔山，是以我那时举了一个例子，我以为deepseek之于openai，就像是openai在开一个很勤苦的矿山，譬如说铜矿吧，假设这全国就只须openai这一个公司开铜矿，然后openai说我的树立老本非常高，我一吨铜需要10万元的树立老本，是以我到时候坐蓐出来的铜价是20万一吨。那你也没办法，若是只须他坐蓐，那即是20万一吨。
当今出来一个一又友在边上说，我也树立铜矿，但我可造老本2万元一吨，我卖4万一吨好了。只须这个铜矿产出可以用，就偶然篡改了通盘逻辑。
是以今天听到有一又友质疑说这个树立老本是不是五百万好意思元，我以为这根蒂不勤苦，因为我若是我的可造老本是2万元一吨，树立老本都能赚记忆。
这就像投资矿业公司，环球看的都是拓荒老本，没东谈主看capex强度。
是以这个问题的要津就在于，若是本年确切有可以的agentic AI被树立出来况且参加交易愚弄，那这即是降本逻辑了，若是莫得，约略说AI本年如故要延续增多capex然后等以后的愚弄，那其实就如故原本阿谁逻辑。
比拟酷爱的是，这确凿是一个无缺风暴，因为google客岁九月阿谁agentic AI的进展，让环球都认为本年是agentic AI的元年，等于是原本的脚本是先作念capex，作念完capex之后独揽，独揽之后agentic AI产生收入，临了去说明原本的capex合感性。而当今即是另一个逻辑了。
这其实从永久来看，其实是关于原有AI叙事逻辑的加强，但产业链的形势和新玩家的加入似乎不可幸免，其实一个好的科技要愚弄于糊口，就不成是登月工程那种可望不可及的东西，需要的是降本逻辑。
这点亦然科技股投资一个酷爱的地点，当科技对全国带来孝敬的时候，它涨幅最佳的时候详情是往时了，光伏如斯，电板如斯，再往前看，科网泡沫亦然如斯。
我十足理会Bill Ackman为啥会这么想lol
我不是科技行业的东谈主，我的嗅觉是，这即是当年拿破仑三世捧着一个铝碗而他的部属拿着金银，而今天从价钱上来说，铝远远低于黄金和白银，但铝的用途变大了。降本是行业发展的勤苦条件，但降本同期亦然股票市集非常不心爱的事情，这两点少量都不矛盾。是以你问我AI是不是好东西，我以为它变得更好了，AI的交易化可能大大加速，但今天该不该跌，我以为亦然该的。
回到我稍稍熟习少量的地点，2023年2月1号，我记安妥时ECB，FOMC和休闲率相接三天出来，临了周五的休闲率一槌定音，一个六倍尺度差的数据干翻了通盘之前的假设。
这一周不异如斯，周三有微软，Meta，特斯拉的财报，周四有苹果。FOMC会议也在这周，我记起在2023年SVB发惹事情的时候。联储有两周如故些许时期去反映。而这周的财报和联储的气派，我以为就决定了市集的走势。从最佳的财报好+联储鸽派到最差的财报不好+联储鹰派。基本假设详情是财报合适预期+联储延续和稀泥。
这里我想多说一句，在绝大多数时候，基本假设都是对的，即是这个全国无事发生，但要津不在于说基本假设对的时候你干嘛，大部分时候你都没法干嘛，要津在于，当出现一个六倍尺度差的时候你要干嘛。在2023年2月1日，你看到阿谁跨越预期的休闲率数据，若是你在那时候就显豁荒原是个假音讯，在2023年2月就运转空好意思债而不是买好意思债，照旧可以收获。甚而在2023年5月份你作念这事都来得及。
市集好多时候要有大的波动，确乎需要天时地利东谈主和，好多时候确乎也凑不都，但有些时候有可能凑都，就需要普及警惕。这个春节假期，我以为就属于有可能的，归正国内市集也休息，几天后可以再计算这个问题。
我小时候总以为每年都很漫长，从春节休假到上学，到暑假出去旅游再到春节，总嗅觉一年时期很长很长，老是期待冬天早点到来。而长大后总以为光阴似箭，每年都有好多事情可以作念。
今天是国内的除夕，我本想写另一篇著作聊聊中国，环球知谈我其实很敌视那种虚浮的巨大叙事，我以为宏不雅和地缘政事，都是靠大宗的交一又友和扩充去落地的。而且好多时候没酷爱酷爱，我笃信因果但不相翌晚命论。
但既然如斯，放在新的一年第一天写也挺好，很对不起临了一天都休市了还在聊市集相干的实质。但我确乎以为跟着老本的裁减，咱们距离AI的年代越来越近，咱们可能活在了一个科技和地缘都剧烈波动的年代，我以为有好多事情可以作念也应该作念。临了祝环球除夕烦扰，阖家幸福。
本文起首：Odysseus，原文标题：《Sputnik逻辑，如故降本逻辑》
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